三聚氰胺與「百年一遇」金融危機反映的,其實是歷史資本主義體系的結構性問題,當經濟周期陷入衰退,企業往往把資金逃往最後的投領地——金融市場,以對賭的方式維持其日益降低的利潤。經濟金融化所產生的效果是財富再分配,令貧者愈貧、富者愈富,位於經濟下游的工人、農民,相對於流動於全球的金融力量,討價還價的能力不斷下降。金融投資(機)本把生產利潤下降的負擔,以外判等方式轉移往低收入地區的低收入戶口,面對通脹和大企業壓價的壓力,一些低收入戶甚至以非法的手段,例如在奶粉中加入三聚氰胺,以爭取較高的收入;正如金融市場操作中,投資銀行也會想方設法在法律範圍內外尋找致富之道。
The Bush administration is proposing the broadest overhaul of Wall Street regulation since the Great Depression. But the plan, to be unveiled on Monday, has its genesis in a yearlong effort to limit Washington’s role in the market.
要看到文章需要先註冊為免費會員。看這篇文章的說法,美國大概不得不用金融改革來面對次級房貸的問題了
另一個有趣的討論是關於金融中心的功能。過往的研究多半把金融中心視為「一種功能」,Sassen則是很含糊的把許多功能通包起來,而「Boutique shopping」這篇文章的副標: If you can't be the biggest, offer something special 則是很直接的告訴我們,除了「大」金融中心以外,還有「專業化」這條路可走(台商籌資中心?)。「All shapes and sizes」這篇文章裡概述了亞太地區不同金融中心(香港、上海、新加坡、東京)的定位與策略,「A bouquet of desert flowers」這篇文章談的則是中東的杜拜。
已經辭世的著名英國左派政治經濟學者史蘭琪(Susan Strange,奇怪小姐 :P)的大作《賭場資本主義》(Casino Capitalism),對於國際結構下資本家擁有的權力摃桿有很深刻的反思,尤其是過去一百年中,金融資本跨國流動的情形與日俱進,使得金融操作變成金融炒作。在二十世紀中,由先進資本主義國家–如英法,到新興市場–如墨馬,幾乎無有悻免於難。
已有評論家將倫敦城勢不可擋的崛起視為負面。他們指出雖然倫敦城在大發利市之中,然而在其中最成功的公司都不是英國公司。確實,大部份都是美國或瑞士公司。只有一家藍籌投資銀行,羅斯柴爾德,可以稱得上是英國的;而金融時報指數100家公司裏最成功的,只有少數靠的是在英國本土賺的錢。而英國社會還要付出代價。有錢的年輕人--金融城員工的平均年齡是三十歲、每年年薪是十一萬英鎊--很討人厭。他們將一般的中產階級趕出倫敦中心,因為他們視為理所當然的商品與服務價格,不是其他行業負擔得起的--例如高級住宅區的居所、所費不貲的高品質托嬰服務、還有私立貴族學校。
大家都同意的是,倫敦是70%全球次級債券市場的所在,也是50%衍生金融商品市場的所在。倫敦獨佔全球外幣買賣,其成長率是每年39%,比紐約更快。而80%的歐洲對沖基金(hedge funds,又稱避險基金)都是在這裏操作的,而英國基金去年的平均獲利超過16%,大約是平均美國基金的兩倍。去年倫敦的股票貿易市場新增了419家上市公司,包括另類投資市場(the Alternative Investments Market, Aim),紐約只有39家、科技類股的那斯達克只有138家。
東京證交所在外國公司眼中的吸引力其實與日本經濟發展的起落密切相關。80年代末期日本經濟騰飛時﹐外國公司蜂擁而至﹐一度有近130只外國公司股票在東京證交所交易。但隨著市場日漸停滯﹐外國公司紛紛撤退。目前﹐只有27家外國公司的股票在此交易。
NYSE已表示有意與東京證交所展開談判。NYSE為紐約證券交易所(New York Stock Exchange)的運營商。若雙方的談判取得成功﹐東京和紐約這兩個全球最知名且最重要的金融市場將更加密切地聯繫在一起﹐並且向締造一家全球性證交所的目標又邁進一步。
作為戰略成長的需要,目前國際各交易市場之間的合併傾向正在加強。CBOT的CEO Bernie Dan說,交易所向營利性的公司轉變,將給交易所帶來“強化的操作靈活性”以及一系列可能性,包括公司上市、兼併收購或戰略性出售。他預計美國的交易所將演變成歐洲的模式,交易所整合成為“多種資產平臺”,將股票、期貨、期權融合在一起。
為何金融城中的種族比例仍然不均衡呢?擅長招聘「多樣化」員工的職介機構Talent! Recruitment最近接受金融城一家會計機構委托,為其尋找某些特定職位的人選。Talent! Recruitment發掘了來自名校、擁有出色學歷的「多樣化」候選人。但是,他們都因不夠「優雅」而被那家會計機構拒絕了。這就是問題所在——文化和階層。
英國政府宣布將立法保護倫敦金融城免受美國嚴苛的《薩班斯-奧克斯利法》(Sarbanes-Oxley)的約束,這是由於擔心納斯達克(Nasdaq)對倫敦證交所(London Stock Exchange)的收購,可能致使英國上市公司受到美國監管的制約。
淡馬錫表示,銀行是其投資戰略的核心,這基於4個投資主題:日益崛起的亞洲經濟,不斷壯大的中產階級,日益深化的競爭優勢,以及不斷興起的冠軍企業。該公司認為,銀行只是中產階級隊伍壯大的代理人。
American fund managers say they are attracted to London as a less-crowded place where they can try different trading strategies.
過去一年,「對沖基金」在倫敦的成長要比紐約快