奧國學派由孟格爾 (Carl Menger) 奠基，並得到龐巴維克 (Eugen von Böhm-Bawerk) 和維塞爾 (Friedrich von Wieser) 的支持而成形。第三代的代表人物是米塞斯 (Ludwig von Mises) ，第四代則是海耶克 (Friedrich A. Hayek) 。奧國學派的方法論基礎在孟格爾所著的《國民經濟學原理》，而米塞斯所著的《經濟學的最後基礎》則可視為近代奧國學派方法論之大成。
海耶克對自由主義的闡述上，不再以納粹法西斯或蘇聯等共產國家為主要對象，而將論述重心轉移至西方自由主義世界 (主要是英、美)所實施的民主社會主義與福利國家之上。海耶克在戰後的論述，除了短文以外，最重要的兩部系統性論著《自由的憲章》(一九六0)、《法律、立法與自由》(三卷，一九七三~九)，皆是致力於分析英、美實施的民主社會主義和福利國家政策，指陳其與自由主義在根本上不能相容 (incompatible)，乃是偏離自由主義而誤入歧途的發展。
